業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)！江蘇光伏電池企業(yè)重啟IPO

9月15日，中潤(rùn)光能再次向港交所主板遞交了上市申請(qǐng)書(shū)。

此前3月13日，在撤銷(xiāo)A股上市申請(qǐng)不到9個(gè)月的時(shí)間之后中潤(rùn)光能便向港交所遞交招股書(shū)，中信建投國(guó)際和中信證券為聯(lián)席保薦人。

不過(guò)根據(jù)港交所規(guī)定，企業(yè)遞交的上市申請(qǐng)書(shū)有效期為6個(gè)月。若未在6個(gè)月內(nèi)通過(guò)聆訊，該企業(yè)的上市申請(qǐng)書(shū)則自動(dòng)失效。

也就是說(shuō)，在9月13日，中潤(rùn)光能第一次遞交的上市申請(qǐng)書(shū)便已失效。

此次重新提交，中潤(rùn)光能的港股IPO之路能否順利走完呢？

中潤(rùn)光能是一家全球?qū)I(yè)化光伏電池制造商，同時(shí)該公司業(yè)務(wù)也涉及到光伏組件環(huán)節(jié)。根據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年中潤(rùn)光能電池片出貨排名第二。招股書(shū)顯示今年上半年該公司電池出貨量為19.4GW。

無(wú)論是在A股申請(qǐng)上市時(shí)還是第一次向港交所遞表時(shí)，中潤(rùn)光能曾因負(fù)債率過(guò)高、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)過(guò)于單一、客戶集中度過(guò)高等備受詬病。（相關(guān)閱讀：業(yè)績(jī)翻車(chē)，A股失利！江蘇光伏龍頭火速轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股“搏生機(jī)”！）

不過(guò)根據(jù)此次招標(biāo)書(shū)顯示，今年上半年中潤(rùn)光能業(yè)績(jī)出現(xiàn)了極大反轉(zhuǎn)。

2025年上半年，中潤(rùn)光能實(shí)現(xiàn)營(yíng)收74.65億元，凈利潤(rùn)為12.14億元，同比扭虧為盈。

在負(fù)債率方面，今年上半年中潤(rùn)光能負(fù)債率也有所下降，由2024年的83.7%降至76%，但在光伏行業(yè)中依舊相對(duì)偏高。

然而對(duì)于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一和客戶集中度過(guò)高這兩個(gè)問(wèn)題，中潤(rùn)光伏目前并沒(méi)有太大改善。

業(yè)務(wù)方面，雖然中潤(rùn)光能已經(jīng)在積極延伸產(chǎn)業(yè)鏈布局組件環(huán)節(jié)，但從業(yè)績(jī)來(lái)看組件目前貢獻(xiàn)依舊較小。招股書(shū)顯示2022年至2025年上半年組件營(yíng)收分別占當(dāng)年總營(yíng)收的7.5%、9%、18.7%以及14.6%。

大客戶方面，2022年至2025年上半年期間，前5大客戶的銷(xiāo)售收入分別占中能光能同期總收入的49.8%、52.9%、37.2%及59.2%，客戶集中度進(jìn)一步提高。

此外中潤(rùn)光能在招股書(shū)中透露，目前該公司N型電池片有效產(chǎn)能為49GW，正處于改造的N型電池產(chǎn)能為6GW；組件有效產(chǎn)能為8GW。

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