8月31日，鈞達(dá)股份發(fā)布今年上半年業(yè)績(jī)說明會(huì)的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表，該公司總經(jīng)理張滿良、副董事長(zhǎng)、副總經(jīng)理鄭洪偉、獨(dú)立董事沈文忠和茆曉穎、財(cái)務(wù)總監(jiān)黃發(fā)連、董事會(huì)秘書鄭彤以及捷泰科技的副總經(jīng)理陳平參與此次接待，就市場(chǎng)行情，出海情況以及技術(shù)研發(fā)等問題進(jìn)行回答。

對(duì)于全球光伏行業(yè)未來的需求，鈞達(dá)股份表示：國(guó)內(nèi)受136號(hào)文帶來的“搶裝”的影響，下半年裝機(jī)將階段性放緩，但隨著各地分布式光伏政策細(xì)則落地，國(guó)內(nèi)大基地項(xiàng)目啟動(dòng)，預(yù)計(jì)明年國(guó)內(nèi)裝機(jī)仍將保持增長(zhǎng)；根據(jù)歐洲光伏產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)的裝機(jī)量預(yù)測(cè)來看，海外市場(chǎng)需求未來仍將保持高速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，尤其是北美、拉丁美洲、澳洲等新興市場(chǎng)。

提及海外市場(chǎng)，2024年6月13日，鈞達(dá)股份宣布擬在阿曼投資建設(shè)10GW高效光伏電池產(chǎn)能，項(xiàng)目分兩期實(shí)施，每期5GW。同年7月，鈞達(dá)股份披露了上述項(xiàng)目一期5GW電池項(xiàng)目，總投資2.8億元，項(xiàng)目試運(yùn)營(yíng)日期預(yù)計(jì)不晚于2025年12月31日。

在此次業(yè)績(jī)說明會(huì)上，鈞達(dá)股份表示：“對(duì)于公司原計(jì)劃的阿曼年產(chǎn)5GW高效電池生產(chǎn)基地項(xiàng)目，公司將結(jié)合國(guó)際貿(mào)易、關(guān)稅政策和海內(nèi)外市場(chǎng)情況，充分評(píng)估項(xiàng)目收益與風(fēng)險(xiǎn)，審慎推進(jìn)項(xiàng)目。”

在2025年半年報(bào)中，鈞達(dá)股份就曾表示：“2025 年上半年，國(guó)際貿(mào)易形勢(shì)及關(guān)稅政策復(fù)雜多變，對(duì)公司海外投資進(jìn)展造成一定的影響”，對(duì)于原計(jì)劃的阿曼5GW電池項(xiàng)目將審慎推進(jìn)。

除了上述阿曼之外，鈞達(dá)股份也在土耳其進(jìn)行了產(chǎn)能布局。今年6月初鈞達(dá)股份下屬捷泰新能源投資(香港)有限公司，與土耳其Schmid Pekinta? Energy簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將在土耳其共建首期2GW高效光伏電池生產(chǎn)基地，后期規(guī)劃擴(kuò)展至5GW。鈞達(dá)股份在此次業(yè)績(jī)說明會(huì)上表示其與土耳其本土組件客戶已經(jīng)正式簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。

原文如下：

問題一：反內(nèi)卷政策的大背景下，公司如何看待未來光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)？

從今年7月份開始，反內(nèi)卷政策持續(xù)加碼，國(guó)家層面高度重視，行業(yè)協(xié)會(huì)及企業(yè)均有效配合，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格已不同程度上反彈；目前主要從三個(gè)大方向上來落實(shí)反內(nèi)卷政策，首先是“控產(chǎn)能”，通過加強(qiáng)光伏行業(yè)項(xiàng)目投資管理，推動(dòng)落后產(chǎn)能有序推出；其次是“控價(jià)格”，企業(yè)在遵守《價(jià)格法》《反壟斷法》的規(guī)定同時(shí)遵循行業(yè)自律關(guān)于價(jià)格的要求，不以低于成本的價(jià)格銷售產(chǎn)品，創(chuàng)造公平良性的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境；最后就是“提標(biāo)準(zhǔn)”，提高光伏行業(yè)的產(chǎn)品性能及效率標(biāo)準(zhǔn)，加速落后產(chǎn)能出清，引導(dǎo)光伏產(chǎn)業(yè)邁向技術(shù)創(chuàng)新為核心的集約型高質(zhì)量發(fā)展階段。未來，隨著“反內(nèi)卷”措施持續(xù)落地，行業(yè)落后產(chǎn)能將加速出清，有助于持續(xù)優(yōu)化光伏行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，行業(yè)集中度進(jìn)一步提升，光伏行業(yè)供需關(guān)系將得以改善，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格將不斷修復(fù)。公司作為光伏電池行業(yè)龍頭企業(yè)，受益于技術(shù)領(lǐng)先及行業(yè)集中度提升，有望實(shí)現(xiàn)盈利恢復(fù)及持續(xù)增長(zhǎng)。

問題二：公司目前在海外市場(chǎng)情況如何？未來如何開拓海外市場(chǎng)？

近兩年，在海外光伏需求不斷增加及海外組件本土化浪潮的背景下，海外對(duì)于光伏電池的需求尤為旺盛。公司通過亞洲、歐洲、北美、拉丁美洲、澳洲等新興市場(chǎng)客戶的持續(xù)開拓及認(rèn)證，不斷構(gòu)建海外銷售網(wǎng)絡(luò)，強(qiáng)化全球客戶服務(wù)能力。在印度、土耳其、南美等海外市場(chǎng)，公司已發(fā)展成為海外市場(chǎng)排名領(lǐng)先的光伏電池產(chǎn)品供應(yīng)商。今年上半年，公司在境外的銷售收入占比已經(jīng)從2024年的23.85%大幅提升到51.87%。公司作為專業(yè)化光伏電池廠商，未來公司一方面將持續(xù)保持對(duì)海外市場(chǎng)的開拓，繼續(xù)通過電池產(chǎn)品海外市場(chǎng)銷售的方式，服務(wù)全球組件客戶，實(shí)現(xiàn)海外銷售業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)；另一方面通過海外先進(jìn)電池產(chǎn)能建設(shè)的方式，融入海外本土產(chǎn)業(yè)鏈之中，面向高附加值海外市場(chǎng)，深化全球市場(chǎng)服務(wù)能力及電池產(chǎn)品供應(yīng)能力，獲得企業(yè)發(fā)展新機(jī)遇。

問題三：公司海外產(chǎn)能布局的進(jìn)展如何？

公司與土耳其本土組件客戶已經(jīng)正式簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，公司憑借電池技術(shù)優(yōu)勢(shì)，合作共建高效電池項(xiàng)目，滿足土耳其及全球其他市場(chǎng)對(duì)高性能、高可靠性光伏電池的迫切需求，填補(bǔ)區(qū)域電池產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性缺口。對(duì)于公司原計(jì)劃的阿曼年產(chǎn)5GW高效電池生產(chǎn)基地項(xiàng)目，公司將結(jié)合國(guó)際貿(mào)易、關(guān)稅政策和海內(nèi)外市場(chǎng)情況，充分評(píng)估項(xiàng)目收益與風(fēng)險(xiǎn)，審慎推進(jìn)項(xiàng)目。未來，公司將持續(xù)通過技術(shù)合作、產(chǎn)能建設(shè)、投資合作等多元化模式研究探索，規(guī)劃布局海外高效電池產(chǎn)能，進(jìn)一步融入海外市場(chǎng)本土產(chǎn)業(yè)鏈，滿足不斷增長(zhǎng)的海外光伏市場(chǎng)發(fā)展需求。

問題四：公司的技術(shù)研發(fā)進(jìn)展怎么樣了？

作為專業(yè)化光伏電池企業(yè)，公司深耕光伏核心技術(shù)，自2022年率先行業(yè)量產(chǎn)N型電池以來，持續(xù)對(duì)N型電池工藝技術(shù)持續(xù)優(yōu)化升級(jí)，通過金屬?gòu)?fù)合降低、鈍化性能提升、光學(xué)性能優(yōu)化、柵線細(xì)線化等多項(xiàng)提效降本措施的探索及導(dǎo)入，持續(xù)提升電池轉(zhuǎn)化效率，降低非硅成本。2025年上半年，公司電池平均量產(chǎn)轉(zhuǎn)化效率提升0.2%以上，單瓦非硅成本降低約20%，目前公司實(shí)際入庫效率處于行業(yè)第一梯隊(duì)，可適配635W以上高功率組件的要求，且根據(jù)市場(chǎng)需要，通過已儲(chǔ)備技術(shù)導(dǎo)入，不斷提升電池轉(zhuǎn)換效率及性能，滿足650W以上的高功率組件要求。TBC電池方面，公司中試TBC電池轉(zhuǎn)化效率較主流N型電池效率可提升1-1.5個(gè)百分點(diǎn)，并持續(xù)推動(dòng)TBC電池量產(chǎn)準(zhǔn)備。鈣鈦礦疊層電池方面，公司與外部機(jī)構(gòu)合作研發(fā)的鈣鈦礦疊層電池實(shí)驗(yàn)室效率達(dá)32.08%，居于行業(yè)領(lǐng)先水平。未來，公司將持續(xù)加大研發(fā)投入，建立領(lǐng)先的研發(fā)組織與機(jī)制，持續(xù)開展N型電池工藝升級(jí)及技術(shù)儲(chǔ)備，通過新工藝的開發(fā)與優(yōu)化，滿足市場(chǎng)對(duì)于高轉(zhuǎn)化效率電池的需求，并致力于打造高性價(jià)比電池，提升終端電站發(fā)電量及收益率。

問題五：行業(yè)周期底部且持續(xù)虧損，主流上市公司資產(chǎn)負(fù)債率均較高，請(qǐng)問公司目前水平如何，公司未來經(jīng)營(yíng)會(huì)改善嗎？

公司于今年5月8日完成了港股上市，募資12.9億港元，補(bǔ)充了公司流動(dòng)資金并增加了凈資產(chǎn)，目前公司資產(chǎn)負(fù)債率已下降至74%左右；現(xiàn)金儲(chǔ)備方面，公司賬面貨幣資金超42億，流動(dòng)資產(chǎn)85億元，大于流動(dòng)負(fù)債71億元，現(xiàn)金儲(chǔ)備良好，財(cái)務(wù)狀況良好，有信心成功穿越周期。隨著目前反內(nèi)卷政策和行業(yè)自律措施的落地實(shí)施，光伏產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)格將不斷修復(fù)，后續(xù)公司將通過經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)改善，確保公司資產(chǎn)負(fù)債率處于合理水平。

問題六：海外市場(chǎng)的貿(mào)易壁壘對(duì)公司有影響嗎？

光伏發(fā)電已成為世界主要國(guó)家重要能源生產(chǎn)方式之一，各國(guó)均采取措施支持光伏產(chǎn)業(yè)鏈本土化，對(duì)內(nèi)提供制造補(bǔ)貼，對(duì)外高筑貿(mào)易壁壘，未來將成為必然趨勢(shì)。作為領(lǐng)先的專業(yè)化電池廠商，公司將持續(xù)利用自身技術(shù)和管理等優(yōu)勢(shì)，與海外各國(guó)組件客戶進(jìn)行合資合作，實(shí)現(xiàn)高效電池產(chǎn)能出海，規(guī)避貿(mào)易壁壘的影響，緊抓海外發(fā)展機(jī)會(huì)，繼續(xù)引領(lǐng)全球光伏市場(chǎng)發(fā)展。

問題七：公司對(duì)未來全球光伏行業(yè)的需求如何看待？

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，上半年受到136號(hào)文帶來的“搶裝”影響，公司認(rèn)為國(guó)內(nèi)下半年裝機(jī)將階段性放緩。但隨著各地分布式光伏政策細(xì)則落地，國(guó)內(nèi)大基地項(xiàng)目啟動(dòng)，預(yù)計(jì)明年國(guó)內(nèi)裝機(jī)仍將保持增長(zhǎng)。海外市場(chǎng)方面，根據(jù)歐洲光伏產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)的裝機(jī)量預(yù)測(cè)來看，海外市場(chǎng)需求未來仍將保持高速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，尤其是北美、拉丁美洲、澳洲等新興市場(chǎng)。隨著海外組件產(chǎn)能逐漸形成，海外對(duì)于高效電池的需求依舊旺盛。未來隨著公司海外銷售網(wǎng)絡(luò)不斷完善，海外優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能的不斷落地，客戶服務(wù)能力不斷提升，公司將借助海外市場(chǎng)的高速擴(kuò)張，推動(dòng)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)改善。

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