8月5日，三超新材發(fā)布公告稱，公司控股股東、實控人擬發(fā)生變更。

公告顯示，8月1日三超新材現(xiàn)實控人鄒余耀和持股5%以上股東劉建勛與無錫博達合一科技有限公司（以下簡稱“博達合一”）簽署了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，約定博達合一分兩期以協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式合計受讓鄒余耀、劉建勛持有的三超新材18,985,384股股份。同日，雙方還簽署了《表決權(quán)放棄協(xié)議》。

在上述第一期交割及表決權(quán)放棄完成后，公司的控股股東將變更為博達合一，實際控制人將變更為柳敬麒。

同時，三超新材還與博達合一簽署《股份認購協(xié)議》，博達合一擬以現(xiàn)金方式認購三超新材向特定對象發(fā)行的全部1247.5萬股股票，認購金額約為2.5億元。

（具體請點擊：江蘇一光伏上市企業(yè)或?qū)⒁字?/a>）

根據(jù)媒體測算，如果要完成上述交易，博達合一將花費不低于7.15億元。

若此次交易順利，手握博達系的無錫富豪劉敬麒終可如愿登陸資本世界，講述“博達系”的新故事。

博達的逆襲：從“-7000”萬到凈賺4個億

據(jù)悉，博達合一為控股平臺公司，主要通過其控股子公司無錫博達新能科技有限公司（以下簡稱“博達新能”）開展業(yè)務。博達新能則是一家具備境內(nèi)外供應鏈整合能力的全球化光伏組件生產(chǎn)制造和品牌企業(yè)。

熟悉光伏行業(yè)人對于博達合一應有印象，此前2023年，博達合一就曾計劃將其控股的博達新能70%股權(quán)賣給交建股份。

根據(jù)交建股份當時的公告顯示，上述交易完成后，博達新能將成為交建股份的控股子公司，上市企業(yè)（指交建股份）可憑借上市平臺的融資優(yōu)勢，為標的公司（博達新能）提供必要的資金支持，促進標的公司業(yè)務的快速發(fā)展……

但在折騰了近1年時間后，這筆交易最終還是走向盡頭。2024年9月交建股份以海外市場環(huán)境變化為由，宣布終止了收購。

又是不到1年的時間，博達合一就從“賣子”并入上市公司旗下變成了收購上市公司股權(quán)實現(xiàn)借殼上市。從曾經(jīng)的“抱大腿”變成了如今的“真大腿”，這一變化正是博達新能資金實力增長的見證。

通過交建股份和三超新材的公告披露可以得知，博達新能自2021年至2025年上半年，其資產(chǎn)總計從8.7億元上升至34.49億元，翻了近4倍。截至今年上半年博達新能凈資產(chǎn)已達16.64億元。

通過上圖可知，博達新能用了3年半年的時間將公司凈利潤從2021年末虧損0.76億元變成了2025年上半年凈賺4個億。

與此同時，由于行業(yè)行至周期底部，自2024年至今光伏主產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)幾乎全線虧損。即便如此，博達新能依舊在這期間保持盈利。僅今年上半年，博達新能就實現(xiàn)超4億的凈利潤，超過了2024年全年所賺的凈利潤。

在如今行業(yè)環(huán)境下，龍頭盈利尚且艱難，博達新能又是如何做到的呢？

根據(jù)博達新能最新資料介紹，博達新能EliTe Solar品牌成立于2005年，是行業(yè)內(nèi)上述擁有完整海外制造體系的光伏企業(yè)，其在越南、印尼、埃及布局產(chǎn)能，涵蓋硅片、電池片及組件制造。

圖片來源：博達新能官網(wǎng)

此前交建股份的公告曾披露過，博達新能以自有品牌ET Solar/EliTe Solar成為最早進入美國市場的光伏企業(yè)之一，其銷售業(yè)務主要分布在美國地區(qū)，旗下產(chǎn)品90%銷往北美市場。

眾所周知，一直以來由于貿(mào)易壁壘等原因?qū)е旅绹夥M件顯著高于全球。以今年6月底價格為例，行業(yè)機構(gòu)報價顯示，美國TOPCon組件均價為0.27美元/瓦（折合人民幣約1.94元/瓦），美國本土生產(chǎn)的TOPCon組件均價在0.3美元/瓦（折合人民幣約2.15元/瓦）。

同類產(chǎn)品，中國地區(qū)報價為0.67元/瓦，印度地區(qū)報價為0.15美元/瓦（折合人民幣約1.08元/瓦）。

如此價差則為光伏企業(yè)贏取了更多毛利空間。根據(jù)光伏4大龍頭2024年年報數(shù)據(jù)顯示，美洲地區(qū)毛利可達10%-40%。

由此可見，主要專注美國市場且沒有國內(nèi)市場“拖累”的博達新能在短時間內(nèi)實現(xiàn)業(yè)績的翻盤也不足以為奇了。

為何此時借殼上市？

按照上述情況看，博達新能要比國內(nèi)大部分光伏企業(yè)的日子過得滋潤。該企業(yè)為何要此時砸下重金借殼上市呢？

其實早在2024年，博達新能就曾透露過上市的想法。2024年7月在江蘇無錫一官方推文《博達新能新大樓正式開業(yè)》中寫到：“未來，博達合一作為光伏版塊最上層的母公司及上市主體，在太科城內(nèi)完成上市。”

可見，上市一直是博達新能心中的“白月光”，但更為現(xiàn)實的原因是——博達新能當前急需資金。

2023年，全球光伏企業(yè)尤其是中國光伏企業(yè)掀起了一場“赴美建廠”的浪潮，僅一年時間中國光伏組件5大龍頭就已齊聚美國。

市場蛋糕就那么大，跑來分蛋糕的人不僅多，而且個個實力雄厚。博達新能想要護住自己的“蛋糕”，無論從技術(shù)、產(chǎn)品質(zhì)量還是市場營銷等方面都需要其更多的資金投入支持。

與此同時，2024年6月，美國對東南亞四國關(guān)稅豁免到期。緊隨其后的是美國對這四國的雙反調(diào)查。今年5月該調(diào)查塵埃落定，博達新能越南工廠被征收201.69%的關(guān)稅。

雖然相較之下博達新能越南工廠的關(guān)稅并不算高，但其越南制造、“專供”美國的模式也基本破滅。

但壞消息遠不止如此。

特朗普的再次上臺可謂是砸向美國光伏行業(yè)的一記重拳。他不僅取消（有些正在計劃取消）許多此前對于光伏行業(yè)的扶持政策，其頒布的“大而美”法案更是使美國光伏行業(yè)受到重創(chuàng)。

根據(jù)伍德麥肯茲表示，“大而美”法案將使得美國長期增長前景充滿巨大的不確定性。該機構(gòu)認為，美國的可再生能源的長期前景面臨下行趨勢，并預測隨著稅收抵免的取消，太陽能10年裝機量可能下降17%。

以上種種都意味著，博達新能必須要走出美國，去開拓新市場。這就更需要博達新能去找到足夠多的資金實施“開疆拓土”。

上市自然成為了博達新能的首選。既可實現(xiàn)登陸資本市場的愿望，又可解決資金問題，何樂而不為呢？為了能夠快速進入資本市場，借殼上市則無疑是較為不錯的選擇。

閱讀余下全文

登錄后立即解鎖全站精選內(nèi)容

• 了解周評詳情

• 查看行情月報

• 瀏覽行情綜述

• 閱讀優(yōu)質(zhì)資訊

• 分析市場變化

立即登錄