大全能源：預(yù)計硅料價格下探空間有限

7月1日，大全能源發(fā)布6月投資者活動記錄表。

根據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，目前N型致密料成交均價為3.19萬元/噸，接近頭部企業(yè)含稅現(xiàn)金成本附近。

對于后續(xù)多晶硅價格的走勢，大全能源表示：“供給端方面，下半年西南產(chǎn)能存在復(fù)產(chǎn)預(yù)期，疊加高存量產(chǎn)能影響，硅料庫存或重回高位，供給格局未見明顯改善。”

“需求側(cè)方面，伴隨前期搶裝潮結(jié)束，下半年光伏裝機需求力度減弱，增速放緩，供需失衡狀態(tài)短期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)，硅料價格仍將處于較低水平，但是當前N型致密料已接近頭部企業(yè)含稅現(xiàn)金成本附近，預(yù)計下探空間有限?！?/span>

針對當前公司和行業(yè)硅料庫存情況，大全能源表示均表示在安全區(qū)間?！澳壳肮竟枇蠋齑婢S持在安全合理區(qū)間；行業(yè)硅料庫存約40萬噸。結(jié)合產(chǎn)業(yè)歷史規(guī)律及當前供需格局，行業(yè)硅料庫存規(guī)模滿足2個月的下游需求水平，可被認為庫存水位達到相對安全可控的狀態(tài)?！?/span>

大全能源透露，該公司二季度硅料產(chǎn)量指引為2.5-2.8萬噸，2025年度產(chǎn)量指引為11-14萬噸。

原文如下：

一、公司對于光伏行業(yè)在供給側(cè)改革方面，通過頭部硅料企業(yè)并購來淘汰存量落后產(chǎn)能，促進行業(yè)健康發(fā)展的方案有何看法？

答：針對光伏產(chǎn)業(yè)目前存在問題與挑戰(zhàn)，主管部門、行業(yè)協(xié)會、產(chǎn)業(yè)企業(yè)相繼提出了多種探索方案，體現(xiàn)出了相關(guān)方對于行業(yè)勢必要實現(xiàn)健康發(fā)展的強烈意愿。無論探索方案以何種時間表和路線圖順利落地，對于光伏行業(yè)本身來講，就已經(jīng)走在了改善向好的道路上。公司作為產(chǎn)業(yè)主要的參與企業(yè)，公司始終保持積極支持、配合的態(tài)度，愿意參與和協(xié)同發(fā)揮各方優(yōu)勢，尋求解決之道。

二、硅料價格目前是多少？公司對后續(xù)硅料價格走勢有何看法？

答：硅料最新價格可參考6月25日中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會報價：N型復(fù)投料成交均價為3.44萬元/噸，N型致密料成交均價為3.19萬元/噸。

供給端方面，下半年西南產(chǎn)能存在復(fù)產(chǎn)預(yù)期，疊加高存量產(chǎn)能影響，硅料庫存或重回高位，供給格局未見明顯改善。需求側(cè)方面，伴隨前期搶裝潮結(jié)束，下半年光伏裝機需求力度減弱，增速放緩，供需失衡狀態(tài)短期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)，硅料價格仍將處于較低水平，但是當前N型致密料已接近頭部企業(yè)含稅現(xiàn)金成本附近，預(yù)計下探空間有限。

公司會持續(xù)關(guān)注市場動態(tài)，在持續(xù)的降本增效工作、靈活的生產(chǎn)運營模式及穩(wěn)健的財務(wù)安全墊等多方協(xié)同下，積極應(yīng)對行業(yè)周期下的價格波動挑戰(zhàn)。

三、公司賬面上還有充足的現(xiàn)金，除了主營業(yè)務(wù)以外，會有其他的資本開支計劃嗎？

答：在當前行業(yè)格局下，公司優(yōu)先聚焦現(xiàn)有業(yè)務(wù)的降本增效和生產(chǎn)運營優(yōu)化，短期內(nèi)暫無新增資本開支計劃。公司將以穩(wěn)健的財務(wù)管控與靈活的運營模式為核心，通過強化現(xiàn)金流儲備、優(yōu)化資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)筑牢財務(wù)安全防線，提升行業(yè)周期底部抗風險能力，持續(xù)夯實長期價值。

四、公司二季度現(xiàn)金成本還有下降空間嗎？

答：現(xiàn)金成本的降本工作受到被動降本和主動降本兩方面影響。工業(yè)硅作為硅料的核心原材料，市場價格的持續(xù)走低為現(xiàn)金成本下降起到直接作用。

此外，公司在生產(chǎn)運營過程中會持續(xù)主動地開展降本增效工作，以確保產(chǎn)品長期的市場競爭力：

（一）合理優(yōu)化原輔料采購及供應(yīng)模式，激活競爭機制，從供應(yīng)鏈上保證原料品質(zhì)和成本。

（二）優(yōu)化工藝流程，降低能源消耗。

（三）依托高?？蒲性核痛笕茉囱芯吭嚎萍紕?chuàng)新力量和產(chǎn)業(yè)化優(yōu)勢，開展深度合作研究，調(diào)控多晶硅產(chǎn)品N型料比例，降低綜合能耗。

（四）通過數(shù)字化制造提高成本控制精度，打造安全、高效、高質(zhì)量、低成本，具有顯著優(yōu)勢的智能工廠。

五、公司今年還會有新的資產(chǎn)減值計提計劃嗎？

答：公司將嚴格遵循企業(yè)會計準則及監(jiān)管規(guī)范，結(jié)合行業(yè)發(fā)展趨勢、市場供需變化、存貨周轉(zhuǎn)情況等因素，對資產(chǎn)價值進行動態(tài)評估與審慎計量，合理計提跌價準備，確保財務(wù)報表真實、公允地反映資產(chǎn)價值。

六、公司當前硅料庫存是多少？行業(yè)目前有多少庫存？庫存降至多少才算來到安全水位？

答：目前公司硅料庫存維持在安全合理區(qū)間；行業(yè)硅料庫存約40萬噸。結(jié)合產(chǎn)業(yè)歷史規(guī)律及當前供需格局，行業(yè)硅料庫存規(guī)模滿足2個月的下游需求水平，可被認為庫存水位達到相對安全可控的狀態(tài)。

七、公司二季度產(chǎn)量是多少，后續(xù)產(chǎn)能利用率會有變化嗎？

答：根據(jù)2025年一季報顯示，公司二季度產(chǎn)量指引為2.5-2.8萬噸，2025年度產(chǎn)量指引為11-14萬噸。公司會根據(jù)產(chǎn)品價格、市場行情確定最優(yōu)生產(chǎn)模型。

八、產(chǎn)能利用率的下調(diào)對現(xiàn)金成本有何影響？

答：硅料的單位現(xiàn)金成本由變動成本和固定成本兩部分構(gòu)成。其中，變動成本包含硅粉、電力、蒸汽及主要輔材等費用，固定成本包含人工工資福利等開支。

產(chǎn)能利用率變化對現(xiàn)金成本的影響，核心體現(xiàn)在固定成本分攤層面。當產(chǎn)能利用率降低，產(chǎn)量減少，單位產(chǎn)品分攤成本也相應(yīng)增加，但是固定成本在單位現(xiàn)金成本中占比有限，影響較小。硅粉、電力等變動成本的變化，主要取決于生產(chǎn)工藝技術(shù)、原材料價格的波動，與產(chǎn)能利用率的變化沒有直接關(guān)聯(lián)。

九、公司去年使用了多少度綠電？有開展碳足跡工作嗎？

答：2024 年，公司進一步優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)，通過購買綠電等方式減少對化石能源的依賴，并不斷提高能源效率和清潔能源的使用比率。報告期內(nèi)，公司可再生能源使用量達5,514,085.28 兆瓦時。

公司積極響應(yīng)國家“雙碳”戰(zhàn)略，2024年，正式啟動產(chǎn)品全生命周期碳足跡核查，系統(tǒng)推進碳減排計劃，依托自身的技術(shù)和業(yè)務(wù)優(yōu)勢，逐步降低全產(chǎn)業(yè)鏈及產(chǎn)品的碳足跡，為構(gòu)建綠色低碳的未來貢獻力量。

十、公司回購進展如何？

答：2025 年 4 月 21 日，公司召開了第三屆董事會第十七次會議，審議通過了《關(guān)于以集中競價交易方式回購公司股份方案的議案》，擬通過集中競價交易方式實施股份回購計劃，回購資金為 5,000 萬元至 10,000 萬元人民幣。

截至2025 年 6月30日，公司通過集中競價交易方式累計回購公司股份15,323股，支付的資金總額為人民幣290,753.82 元。公司將嚴格按照相關(guān)規(guī)定，在回購期限內(nèi)根據(jù)市場情況擇機做出回購決策并予以實施，同時根據(jù)回購股份事項進展情況及時履行信息披露義務(wù)。

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