光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展到現(xiàn)在，到了一個(gè)誰(shuí)都看不懂的行情，大家都覺(jué)得行業(yè)過(guò)剩，但看實(shí)際上扯著嗓子喊過(guò)剩的，擴(kuò)產(chǎn)最積極。

站在外面看里面，就像在看一個(gè)繭，層層信息將行業(yè)真實(shí)情況裹了一圈又一圈，以至于，誰(shuí)都不知道里面飛出來(lái)的會(huì)是只蝴蝶還是臭蟲(chóng)。

而今天，這個(gè)繭，被橫店?yáng)|磁撕開(kāi)了一個(gè)口子。

10月23日晚間，橫店?yáng)|磁公布了近期投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表，信息很多，但都沒(méi)這句話(huà)重要：“（公司）年初原先預(yù)計(jì)今年 8-9GW 出貨目標(biāo)，目前預(yù)計(jì)全年出貨會(huì)適當(dāng)下修至約 7GW”。

而這句話(huà)，在筆者看來(lái)，恰恰傳遞了一個(gè)信號(hào)，一個(gè)糟糕的信號(hào)——行業(yè)幾百吉瓦產(chǎn)能繁榮的背后，隱藏的危機(jī)正在從二三線(xiàn)企業(yè)爆發(fā)，光伏這鍋熱粥，正在被熬糊。

為什么這么說(shuō)，理由有這幾點(diǎn)：

1. 行業(yè)加速分化

一線(xiàn)的“饕餮盛宴”，二三線(xiàn)的無(wú)聲抗議

為什么在這個(gè)時(shí)候說(shuō)這種話(huà)，實(shí)際上行業(yè)加速分化從去年產(chǎn)能大擴(kuò)產(chǎn)就已經(jīng)開(kāi)始了。

一線(xiàn)企業(yè)有資金的率先擴(kuò)產(chǎn)，沒(méi)資金的通過(guò)品牌優(yōu)勢(shì)在資本市場(chǎng)上也能融到錢(qián)擴(kuò)產(chǎn)。二三線(xiàn)相比下，資金和融資能力大多無(wú)法與一線(xiàn)相比，在起跑線(xiàn)上就被落下一大截。

經(jīng)過(guò)行業(yè)一年的擴(kuò)張，產(chǎn)能過(guò)剩成了既定現(xiàn)實(shí)。到今年年底，僅晶科、隆基、天合、晶澳、阿特斯5家公司產(chǎn)能就將突破480GW，占據(jù)了全國(guó)近6成產(chǎn)能。

加之此前受光伏造富潮吸引而跨行進(jìn)入的企業(yè)，相當(dāng)于，余下超9成的企業(yè)僅占據(jù)了不到四成的產(chǎn)能。

擴(kuò)產(chǎn)擴(kuò)出了什么呢？擴(kuò)出了一線(xiàn)的盛宴，二三線(xiàn)的寂寞，這點(diǎn)，筆者將以出貨量進(jìn)行舉證。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，隆基、晶科、天合、晶澳、阿特斯等一線(xiàn)企業(yè)在2022年組件出貨量分別為44.76GW、44.33GW、43.09GW、38.78GW、21GW。

到了2023年，這個(gè)量預(yù)計(jì)提升到85GW、70-75GW、65-70GW、60-65GW、30-35GW，同比增長(zhǎng)均超30%甚至翻倍。

這當(dāng)中，晶科、天合甚至還在中報(bào)時(shí)期宣布上調(diào)出貨目標(biāo)。

一線(xiàn)企業(yè)在大塊吃肉，二三線(xiàn)企業(yè)在做什么？他們開(kāi)始沉默。

僅出貨量上，一線(xiàn)和二三線(xiàn)之間就出現(xiàn)了巨大斷層。一道新能、橫店?yáng)|磁預(yù)計(jì)2023年組件出貨量分別為15-20GW、9GW；尚德電力、協(xié)鑫集成、億晶光電等企業(yè)并未公布，但上半年出貨量?jī)H為6GW、5GW、2.3-2.5GW，從該數(shù)據(jù)看，全年出貨量也不會(huì)超過(guò)20GW。

在出貨量這個(gè)關(guān)鍵數(shù)據(jù)上，一線(xiàn)和二三線(xiàn)之間的裂隙就夠再塞得下“不止一個(gè)二三線(xiàn)”。

這意味著，一線(xiàn)企業(yè)通過(guò)產(chǎn)能擴(kuò)產(chǎn)分走了大部分的羹湯，后面的企業(yè)將面臨更加有限市場(chǎng)，更劇烈的競(jìng)爭(zhēng)。

2. 平價(jià)光伏時(shí)代下，產(chǎn)業(yè)或正在付出不可逆的代價(jià)

從2018年531新政拉開(kāi)平價(jià)光伏時(shí)代序幕開(kāi)始，光伏終端產(chǎn)品組件價(jià)格就一路走低。誠(chéng)然這完全符合商業(yè)發(fā)展規(guī)律，但從最近的趨勢(shì)看，卻隱隱出現(xiàn)失控苗頭。

10月18日，華電集團(tuán)2023年度第三批組件集中采購(gòu)項(xiàng)目開(kāi)標(biāo)，開(kāi)出了個(gè)歷史性的低價(jià)——0.993元/瓦。兩天后的第24屆亞太電協(xié)大會(huì)上，隆基中國(guó)地區(qū)部總裁劉玉璽指出，價(jià)格下跌已經(jīng)形成恐慌現(xiàn)象。光伏組件的產(chǎn)品價(jià)格本身已經(jīng)非常低，如果跌破一元，意味著完全跌破了成本價(jià)。

組件如此，去年利潤(rùn)榜排老二的硅片也是如此，10月17日，硅業(yè)分會(huì)宣布當(dāng)周各型號(hào)單晶硅片行業(yè)均價(jià)再度下跌，已處于絕大多數(shù)企業(yè)處于盈虧平衡點(diǎn)附近，部分技術(shù)工藝落后非硅成本偏高的企業(yè)已經(jīng)虧損。

這種跌價(jià)趨勢(shì)已經(jīng)完全超出了合理的范圍。

正常情況下，行業(yè)頭部企業(yè)通過(guò)創(chuàng)新獲取高于行業(yè)平均利潤(rùn)的超額利潤(rùn)，也將吸引企業(yè)不斷加入創(chuàng)新行列，進(jìn)而帶動(dòng)整個(gè)行業(yè)的降本增效，對(duì)外呈現(xiàn)的結(jié)果就是產(chǎn)品價(jià)格的下降。

但現(xiàn)在的趨勢(shì)則完全相反，產(chǎn)品價(jià)格的下跌速度已經(jīng)遠(yuǎn)超技術(shù)創(chuàng)新帶來(lái)的降本速度，所以導(dǎo)致了當(dāng)前產(chǎn)品價(jià)格跌破大部分企業(yè)成本底線(xiàn)的后果。

在這種情況下，完成一體化布局的龍頭企業(yè)可以通過(guò)成本控制、規(guī)模化優(yōu)勢(shì)以及多業(yè)務(wù)發(fā)展扛住產(chǎn)品過(guò)渡跌價(jià)帶來(lái)的后果，但對(duì)于實(shí)力稍弱的二三線(xiàn)企業(yè)而言，短時(shí)間尚能承受，長(zhǎng)期下去只余停產(chǎn)一條路，這不過(guò)是時(shí)間問(wèn)題。

說(shuō)到這，或許有人已經(jīng)意識(shí)到，造成當(dāng)前的局面似乎并沒(méi)有一個(gè)具體的“真兇”，頭部企業(yè)在有能力的情況下追逐最大化的生產(chǎn)、銷(xiāo)售，這并沒(méi)有錯(cuò)。二三線(xiàn)企業(yè)為了守住市場(chǎng)份額，拼上了本就不占優(yōu)勢(shì)的成本，值得被同情、理解。但筆者想說(shuō)的是，不值得被理解、被接受的是當(dāng)前業(yè)內(nèi)被推崇的風(fēng)氣，包括但不限于以下幾點(diǎn)：

一、 產(chǎn)能并不過(guò)剩。產(chǎn)能過(guò)剩是事實(shí)，但不過(guò)剩是“相對(duì)”的，這話(huà)確實(shí)不錯(cuò)，先進(jìn)產(chǎn)能永遠(yuǎn)處于不足狀態(tài)，畢竟一旦目前的TOPCon 已經(jīng)發(fā)展到2021年的PERC的狀態(tài)了，那先進(jìn)產(chǎn)能一定會(huì)變成HJT、BC或者鈣鈦礦等。

而目前一些企業(yè)通過(guò)自身在宣傳方面的優(yōu)勢(shì)，不斷渲染產(chǎn)能不過(guò)剩，這實(shí)際上是在拿常理掩蓋當(dāng)下最真實(shí)且最需要被正視的問(wèn)題，一個(gè)不恰當(dāng)?shù)谋确?，一個(gè)年輕人在未來(lái)基本能實(shí)現(xiàn)衣食無(wú)憂(yōu)，但并不能拿未來(lái)好夢(mèng)來(lái)掩蓋當(dāng)下他即將流落街頭的現(xiàn)狀。

產(chǎn)能過(guò)剩并不可怕，可怕的是有“壟斷能力”并攥著“先進(jìn)產(chǎn)能”的企業(yè)過(guò)于渲染“不過(guò)?！钡恼撜{(diào)，麻痹了行業(yè)內(nèi)外的警惕性，居心何在？

二、 融資亂象。9月底，通威因公司價(jià)值被低估終止了200億的定增。10月，協(xié)鑫集成以高達(dá)8%的可轉(zhuǎn)債利率接受了兩家公司4.3億的可轉(zhuǎn)債資金支持。在筆者看來(lái)，光伏目前的融資困境與此前行業(yè)無(wú)節(jié)制的融資透支了行業(yè)信用有關(guān)。高頻率、大規(guī)模融資、A拆A等現(xiàn)象已見(jiàn)怪不怪。

不融資就是落后，不擴(kuò)產(chǎn)就要挨打。這其中還都是大企業(yè)率先帶頭，晶澳科技、弘元綠能年年進(jìn)行幾十億的融資，隆基、通威一定增就是200億，TCL中環(huán)138億定增，深交所問(wèn)了兩遍，給出的原因都離不開(kāi)“行業(yè)趨勢(shì)”。

大規(guī)模融資帶來(lái)的大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)，大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)又帶崩了光伏企業(yè)股價(jià)，透支了投資者對(duì)行業(yè)的信心，企業(yè)融資渠道縮窄，一線(xiàn)企業(yè)尚能靠自身資金推進(jìn)業(yè)務(wù)，但資金實(shí)力相對(duì)弱的二三線(xiàn)企業(yè)卻承擔(dān)了這份后果。

三、 混亂的市場(chǎng)。2022年底，媒體就報(bào)道說(shuō)組件價(jià)格處于混亂報(bào)價(jià)的狀態(tài)，如今10個(gè)月過(guò)去了，依舊還是混亂狀態(tài)，唯一不同是，在更低的價(jià)格區(qū)間內(nèi)混亂。

今年下半年以來(lái)，無(wú)論國(guó)內(nèi)還是歐洲市場(chǎng)，行業(yè)洗牌、企業(yè)破產(chǎn)潮開(kāi)始被頻繁提及，但與這種衰退情況對(duì)應(yīng)的是，直到昨天，行業(yè)都還在強(qiáng)調(diào)“2030年或更快的期限內(nèi)，全球光伏年度新增裝機(jī)量將達(dá)到T瓦（1000GW）級(jí)別?！?/span>

那么對(duì)于一個(gè)還未走到頂峰的行業(yè)來(lái)說(shuō)，出現(xiàn)這種情況難道不值得警惕嗎？——一方面，業(yè)界普遍認(rèn)為在未來(lái)3-5年內(nèi)，行業(yè)仍將以至少每年25%-30%的增長(zhǎng)率擴(kuò)大市場(chǎng)空間；另一方面，60%-70%的企業(yè)又都將在這個(gè)時(shí)間內(nèi)被淘汰，這其中慘的只是幾個(gè)企業(yè)？

筆者認(rèn)為，那將會(huì)是整個(gè)行業(yè)的巨大倒退，試問(wèn)，30%行業(yè)增長(zhǎng)率帶來(lái)的需求又該由誰(shuí)支撐，這不是幾十吉瓦的小數(shù)，而是T瓦時(shí)代的較量。

寫(xiě)在最后

通過(guò)拉低行業(yè)平均利潤(rùn)，讓少數(shù)企業(yè)獲取“超額”利潤(rùn)的方式，沒(méi)有贏(yíng)家。

光伏這個(gè)繭，需要透明，需求行業(yè)齊心。

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